2021年6月3日进行的AP宏观经济A3考试已经结束，本场考试为线上考试。CB针对每科AP线上考试都准备了多套题目，试卷众多。本次考情回顾由2位考到不同考卷考生回忆而来，以供大家做难度参考。

2021年AP宏观经济A3考试整体评价

试卷1

整体难度中等偏上。MC难度适中，但出现了一些之前不太受考生关注的考点；FRQ题目难度中等偏上，题型有创新，综合性强、阅读量较大，而且对传统的作图题进行了考查方式的转变，考生可能会感到不适应。加之线上考试读题和输入速度的影响，对考生可能产生较大的压力。

试卷2

考试在选择题上难度和往年差别不大，但是题目普遍较长，与之前考期的情况一样，CB对考生们的阅读能力提出了要求。FRQ整体的难度不大，但是出现了新题型和新考点。

2021年AP宏观经济A3MC整体评价

试卷1：宏观经济MC一直以来的特点就是综合性强，超过三分之一的题目涉及两个以上的单元，本次线上考延续了这个特点，但是考点更分散了，在传统的利率、挤出效应、经济政策等方面的题目没有那么集中，出现了一些较为冷门的考点，更考验对于知识的全面理解。

试卷2：本次的选择题在考点难度上和往年差别不大，90%的内容都属于选择题的常规考点，只要考生们扎实复习，一般不会有非常不熟悉的内容出现。但是题目的长度比往年长，因此对考生们的做题速度和抗压能力提出了新挑战。需要考生们对知识点非常熟悉才能提高做题效率。

第一章：Basic Economic Concepts

试卷1：涉及到了比较优势判断即机会成本的计算，值得注意的是题目给到的信息是投入量而非产出量，对于input method计算机会成本的方法要熟练。对于PPC的考查明显增加了难度，需要结合经济波动和长期经济增长判断点在图上的变化或者PPC的移动。

试卷2：第一章对于宏观经济来说考查的占比较少，整体题目都比较简单。本次考试依然把考查重点集中在生产可能性曲线和机会成本、需求和供给曲线的移动因素作为考试的考点。

对于生产可能性曲线和机会成本，考生需要了解生产可能性曲线图像和机会成本之间的关系，曲线上的点移动和机会成本改变之间的关系，以及影响生产可能性曲线移动的因素，尤其是一种产品的生产投入发生变化而另一种商品没有发生变化时的移动情况。

需求和供给模型主要考查两条曲线的移动因素。本次考试考查的消费者的收入对于需求曲线产生的影响。

第二章：Economic Indicators and the Business Cycle

试卷1：常规的GDP、inflation、unemployment三大指标都有所考察，计算题给出的条件比以往更多，需要对指标本身的含义有深刻的理解。

对失业率的类型有比较细致的考察，并且少见的考到了影响自然失业率的情况。需要对各自的概念、相互关系有扎实的理解。

考查了失业率的局限性和CPI的局限性（substitute bias对通胀的高估），后者非常罕见，考验对概念的理解水平和知识的全面程度。

考查了物价水平对名义GDP和名义工资的影响，要牢记名义变量、实际变量和物价水平之间的关系。

试卷2：本次考试第二章的知识点考查的比较多。根据考纲一般第二章会考查12-17%的题目，但本次的考查占比增加20%。本章的考查重点与之前的考题类似，还是重点考察GDP的定义和计算、nominal GDP和GDP deflator、CPI和通货膨胀率的计算、实际量和名义量区别、frictional和structural unemployment的区别。与以往相比对于business cycle图像的考查有所增加。

第三章：National Income and Price Determination

试卷1：第三章的考查依然围绕着AD\AS模型的动态变换展开，主要形式是在某些政策或条件下AD或AS发生变化对物价和产出的影响以及长期情况下AS的自动调节，与以往题型没有太大的变化。

支出乘数和税收乘数的考察也比较频繁且形式多样，注意乘数的计算方法一定要数量。

少见的考查到了财富效应对ADAS模型的影响，这里需要了解财富效应增加会增加消费，即增加AD。

对于SRAS主动移动的考查比例略有增加。需要注意supply-side policy相关知识。

试卷2：本次考试中第三章的内容主要和后面的章节联系在一起进行考查。考查的重点还是放在AD-AS曲线的移动因素以及deflationary gap和inflationary gap。同时也对LRAS和自然失业率的联系进行了考查。在Fiscal policy方面，除了考查government spending和tax的调整，还考查了spending multiplier计算。

第四章：Financial Sector

试卷1：单独考察本章的题目并不是非常多，考察到的点比较分散。比较少见的考查了M1和M2的变动，要注意两者的区别，还要注意M2是包含M1的。考查了央行公开市场操作对银行账户的影响，需注意央行购买债券直接增加银行的excess reserve.

试卷2：第四章的内容在本次考试中出现的比较多，比考纲要求的18-23%的占比有所增加。可以看出CB对loanable fund market的考查进行了调整，这部分题目比往年要多。主要考查loanable fund market的图像变化以及AD-AS模型对loanable fund market的影响。

此外，money market中money supply对AD-AS模型的影响也是重点考查的知识点，本次主要考到了reserve requirement的调整以及通过balance sheet计算money multiplier和经济中money supply的改变。还着重考查了open market operation对于money supply的影响，进而影响AD。 另外，本次考试还涉及M1和M2货币的区别，这个是近几年考试中较少涉及的内容。

第五章：Long-Run Consequences of Stabilization Policies

试卷1：我们把综合题也包含进本章，那么它一直是考查出题的重中之重。从知识点来讲，菲利普斯曲线、长期经济增长、挤出效应（crowding out）等都是考试必考且有明显的难度纵深；财政政策和货币政策也属于常规题型，考验的是整体知识构架和综合能力。对挤出效应的考查比以往略有减少，但是对长期经济增长的考查有所增加。

试卷2：第五章的内容在本次考试中比往年有所减少。在本次考试中主要考到了长期和短期的Phillips curve以及其对应的AD-AS模型，尤其把考查重点放在了长期的Phillips curve。考生需要将长期的Phillips curve和LRAS的联系到一起。

对于government deficit和national debt考点主要和fiscal policy结合在一起考查，要求考生熟悉这两个概念的定义，以及与AD-AS模型之间的联系。

第六章：Open Economy——International Trade and Finance

试卷1：本章也是综合性较强的一个单元，本次的考查的大部分题目也不仅涉及本单元的内容，而是结合前面的单元，比如利率或者GDP的增加是如何影响汇率，汇率又如何反过来影响贸易和AD，进而影响价格水平和产出。增加了对balance of payment的考察，对于current account和capital account要清楚的区分，分清他们各自包含的条目，并且对于各自deficit和surplus变化的计算要熟练。

试卷2：第六章同样是本次考试的重点，CB对foreign exchange market考查的比重比往年都高。主要考查图像中两条曲线的移动因素，考生们需要熟悉对进出口对两条曲线的移动情况。另外，本次也考查到了depreciation对经济中各类人群的影响是正向的还是负向的，这个考点往年考查的比较少。

此外，CB还考查了monetary policy对exchange rate的影响。因此，考生需要对这些模型的图像和它们之间的联系非常熟悉才可以快速解答。对于balance of payment这个考点，今年也是重点考查的内容。既要求考生熟悉current account的组成，以及current account surplus的原因，还要能通过图表计算capital and financial account的具体数值。

2021年AP宏观经济A3 FRQ整体评价

试卷1：首先从形式上来说，线上考试取消了画图题，但是画图题并没有真正消失，而是换了个马甲，变成根据图像写标注的形式出现，继续占据FRQ题目的半壁江山。本次考试3个题目为短-短-长的形式，都有根据图像写标注的题型，第三题还包含3个图。除了指出需求/供给曲线、均衡点、价格、数量等题目外，还包括给图像写横纵坐标。

如果对于图像不够熟悉，面对屏幕上的有多个点和线又没有坐标的图像反而会出现混乱，但是对于基本功扎实来说难度并没有增大。画图题是很重要的基本功，备考线上考试复习刷题时一定不能不复习画图题。另外从前的题目往往会在题干当中直接告诉我们经济处于萧条或通胀，进而判断图像的状态，但本次的试题都变成了给出具体经济指标让考生对比判断的形式，一定程度上增加了难度。

试卷2：本次的FRQ整体的难度比往年要小一些，80%的考点都是考生在复习中会经常涉及到的内容。但是本次考试出现了新题型，尤其是大量涉及对模型图像的考查。因此要求考生对宏观经济学模型的基本功非常扎实。

第1题

试卷1：本题给出了收入和消费的数据及变化，并以此计算MPC，private saving，并进一步考查了loanable fund market的图像及可贷资金供需变化对真实利率的影响。需要理解MPC的含义和计算方法。形式有所创新，难度适中。

试卷2：这个大题考查foreign exchange market，属于unit 6 open economy的内容。虽然整道大题的难度不大，但是这个考点在以往的FRQ中出现的较少，所以考生复习时容易忽略。

第一问考查exchange rate的计算，题目给出同一种商品在两个不同国家的价格，直接进行计算即可，比较简单。

第二问考查foreign exchange market的图像的组成。题目给出foreign exchange market的图像，让考生标出横轴纵轴代表的经济变量、曲线代表的含义和均衡情况。此题也比较简单。

第三问考查consumer confidence对进口和current account的影响。这个小问的难度比前两问高一点，只有正确回答consumer confidence对进口的影响才能答对current account的影响。

第四问考查foreign exchange rate的图像移动。这个小问需要考生对foreign exchange market的图像和移动因素非常熟悉，尤其需要熟悉进口的改变对本国货币需求的改变。

第2题

试卷1：本题前3问给出了名义利率、实际失业、自然失业和预期通胀的数据及变化，要求考生根据数据判断经济运行所处的阶段，并体现在菲利普斯曲线上，并根据数据变化反推AD的移动。难度偏高。后2问需要计算实际利率并根据实际利率判断对于借方\贷方的影响。难度适中。

试卷2：这个大题结合考查了unit 3和unit 5的内容，属于考试的常考点，考生在复习的时候都会涉及到，相对比较简单。

第一问考查nominal GDP的计算。题目给出两个年份的real GDP和GDP deflator，直接代入公式计算即可，比较简单。

第二问考查nominal interest rate的改变。题目除了以上信息外，给出两个年份的expected inflation rate，要求考生进行计算。

第三问考查bond price和unemployment的变化。这道题根据上一问分析出的nominal interest rate的变化可以直接分析bond price的变化。另外，nominal interest rate的变化可以影响AD的移动，由此可以影响产出进而改变unemployment。

第四问考查inflation的改变对borrower的影响。

第3题

试卷1：本题的形式依然是给出经济数据，判断经济运行所处的阶段和需要采取的政策。前2问需要标注货币市场模型的图像和AD/AS模型的图像。之后需要判断discount rate变化对money supply和利率的影响，进而判断ADAS模型的变化及其对价格水平及产出水平的影响。难度适中。

4、5小问考查经济运行所处阶段并说明SRAS如何在不调控的情况下移动。属于常规题型，难度中等偏下。

最后两小问考查了外汇市场模型以及利率的变化对外汇市场是如何产生影响的以及最后造成的贸易账户（trade balance）的变化。难度适中。

试卷2：这道题综合考查的AD-AS模型、PPC、loanable fund market以及政府的fiscal policy。整体难度比前两个FRQ大一些，尤其是第四至第六问，对考生要求很高。

第一问考查AD-AS模型图像。题目给出AD-AS模型图像空出横轴纵轴、每一条曲线、价格和产量的名称，考生需要根据题目要求标出经济变量。这道题比较简单，由于AD-AS模型属于常考点，所以考生都比较熟悉。

第二问考查PPC的图像。题目给出PPC的图像，有三条曲线，两个轴分别是capital goods和consumer goods，图像上有很多点，要求根据题目描述找到相对应的点。这道题只要对PPC图像中线内、线上和线外代表的含义以及capital goods和consumer goods对经济增长的影响熟悉就可以正确解答。

第三问考查loanable fund market的图像。题目同样给出一幅loanable fund market的图像，让考生根据要求写出横轴纵轴代表的经济变量，两条曲线的名称和均衡状况。这道题目也很常规，如果认真复习过loanable fund market都可以正确完成。

第四问考查nondiscretionary fiscal policy以及该政策对national debt和loanable fund market中real interest rate的影响。这道题目有一点难度，考生需要先自己写出一个nondiscretionary fiscal policy，然后再分析对AD长生的影响，从而得出结论。

第五问考查real interest rate的改变对private investment in plant and equipment的影响。这道题只要正确分析real interest rate的变化，即可根据利率和投资的反相关系得出。

第六问考查rate of economic growth rate in the long run。这道题要求考生熟悉long run aggregate supply的移动因素，进而分析答案。

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